Альфа-Банк Україна представив макроекономічний прогноз на 2 021 за базовим сценарієм.
Як вказують в банку, за останні півроку зафіксовано ознаки відновлення ділової активності, що підтверджує перспективу зростання попиту. У третьому кварталі реальний ВВП зменшив спад з 11,4% до 3,5%. Траєкторії відновлення були пошкоджені слабким урожаєм пізніх с/г культур, що додало близько 0,7 п.п. до зниження ВВП в 2020 (4,6%). Споживчий попит став драйвером відновлення, свідченням цього є зростання обороту роздрібної торгівлі, який перевищив динаміку до коронакризи.
За оцінками експертів, карантин вихідного дня не впливав на економіку. Анонсоване посилення обмежень стримає економічну активність, проте їх вплив буде незначним. Зростання реального ВВП в 2021 складе 4,8%. Економіка буде трохи менше ніж у 2019, а її доларові обсяги збільшаться на 2% щодо 2019.
Однією з особливостей 2021 буде прискорення інфляції. Її прискоренню сприяють високі темпи зростання номінальних зарплат, які отримають додатковий імпульс від підвищення мінімальної зарплати на 20% в січні. Відновлення споживчого попиту задає основу для підвищення цін.
Експерти очікують, що зростання індексу споживчих цін наблизиться до середини цільового діапазону НБУ (4-6%) в грудня 2020 прискорення інфляції не завершиться, і до весни 2021 ймовірний вихід за межі цільового діапазону до 7%. Середньорічний показник споживчої інфляції за підсумками 2021 складе 7,3%, що майже в три рази перевищить очікуваний показник середньорічної інфляції в 2020 (2,7%).
В умовах інфляційних ризиків і відновлення економічної активності найбільш імовірною реакцією монетарної політики стане перехід до підвищення облікової ставки в I кварталі 2021. Додатковим фактором тиску на гривневі процентні ставки стане потреба держави в рефінансуванні боргу, що буде відчуватися протягом першого півріччя 2021.
Відновлення внутрішнього попиту сприятиме випереджаючого зростання імпорту товарів і послуг в 2021 у порівнянні з експортом. Згідно з прогнозом, дефіцит зовнішньої торгівлі розшириться з 1,5% ВВП у 2020 до 6,5% ВВП у 2021. Ця тенденція буде формувати посилення девальваційного тиску на гривню. Очікуване посилення припливу іноземної валюти зіграє компенсаторну роль, середньорічний обмінний курс складе USD / UAH 28,6.
Двозначні темпи зростання номінального ВВП (13%) будуть сприяти стабілізації держфінансів. Як вважають експерти, Україна має шанси скоротити дефіцит фінансів, закріпивши відношення держборгу до ВВП на рівні 62-63% і створивши передумови для його зниження в 2022.
«Основними макроекономічними ризиками в 2021 є стрімке погіршення епідеміологічної ситуації (і посилення карантинних заходів), відчутне послаблення зовнішнього попиту на товари українського експорту, а також розбалансування державних фінансів і неможливість України заручитися зовнішнім фінансуванням», - йдеться в прогнозі.
