Спад экономики из-за коронавируса продлится два квартала

29 апреля 2020 | 18:09

В связи с вынужденной частичной остановкой экономики на карантин и ухудшением ситуации на внешних рынках Аналитический отдел Альфа-банка резко ухудшил прогноз динамики реального ВВП Украины в 2020 году: от роста на 3,2% к падению на 2%.

Об этом сообщает пресс-служба банка.

По оценкам аналитиков, падение экономики в наиболее сложном ІІ квартале достигнет 7% год-к-году. Спад продолжится и в ІІІ квартале, а экономика сможет полноценно восстановиться от полученного шока только в 2021 году.

При составлении базового сценария прогноза аналитики исходили из допущения, что карантинные ограничения для предприятий непродуктовой торговли, офисной работы и частично – для внутреннего транспорта будут существенно смягчены во второй половине мая, что позволит восстановить основную часть утраченной деловой активности. При этом существенные ограничения на международные путешествия, индустрию офлайн-развлечений и ряд других сервисов могут быть продлены.

В случае ухудшения эпидемиологической ситуации и возможного продления жестких карантинных мер широким фронтом ситуация будет развиваться по более пессимистическому сценарию.

Базовый прогноз предполагает достижение Украиной соглашения с Международным валютным фондом о новой кредитной программе во ІІ квартале 2020 года, что вместе со средствами других международных финансовых организаций (МФО) позволит профинансировать основную часть резко возросшего дефицита государственных финансов, который достигнет 8% ВВП в 2020 году. Из-за резкого расширения бюджетного дефицита отношение государственного долга к ВВП Украины в 2020 году повысится до 61% ВВП, вернувшись к показателю 2018 года.

ВВП Украины в 2016-2020 годах, % реального изменения год-к-году

Источники: Гос. служба статистики, прогноз Альфа-Банка Украина

Аналитики полагают, что сложившаяся ситуация сохраняет баланс инфляционных рисков в пользу сохранения низкой инфляции на протяжении 2020 года. Согласно базовому прогнозу, среднегодовой рост индекса потребительских цен (ИПЦ) в текущем году составит всего 3,4% по сравнению с 7,9% в 2019 году, как в финучреждении и предполагали в начале текущего года. Лишь в конце 2020 года инфляция вернется в целевой диапазон Национального банка Украины (4-6%).

Индекс потребительских цен (ИПЦ) в 2017-2020 гг., % годового изменения

Источники: Гос. служба статистики, прогноз Альфа-Банка Украина

Низкая инфляция способствует продолжению курса НБУ на смягчение монетарной политики. Эксперты считают ориентир НБУ на снижение учетной ставки до 7% годовых реалистичным.

Невысокая по украинским меркам инфляция будет сдерживать падение реальных располагаемых доходов домохозяйств в условиях замедления динамики оплаты труда и падения доходов от предпринимательской активности. Рост реальных заработных плат по итогам 2020 года составит 6,7%, что выглядит незначительным ухудшением (в 2019 г. рост на 9,8%).

Увеличение безработицы и падение доходов малого бизнеса резко замедлят динамику реальных располагаемых доходов населения: с роста на 6,5% в 2019 году до нулевой динамики в 2020 году.

Одним из важных макроэкономических изменений в 2020 году должно стать опережающее падение объемов импорта по отношению к экспорту. В частности, это будет вызвано резким падением цен на импортируемые энергоносители, вынужденным временным сокращением внутреннего спроса на многие импортируемые товары из-за карантинных ограничений, а также резким сокращением туристических поездок.

Эти факторы будут преобладать над негативными эффектами снижения цен на металлургическую продукцию и сокращения урожая ранних зерновых в 2020 году. Ожидается, что дефицит торговли товарами и услугами в 2020 году сузится на USD 4 млрд. до USD 8 млрд. Это, в свою очередь, вместе с финансированием от МФО, будет способствовать сохранению стабильности на валютном рынке и пополнению золотовалютных резервов НБУ.