Повышение учетной ставки Национальным банком, а также повышение доходности гособлигаций Министерством финансов может привести к значительной девальвации национальной валюты.
Об этом написал в Facebook управляющий партнер компании Capital Times Эрик Найман.
«Минфин разместил ОВГЗ на 3 месяца по 17,5%. Безумная доходность. На высокие ставки „прилетают“ спекулянты-нерезиденты. Что (временно) помогает укреплять гривну», — отметил он.
Найман подчеркивает, что нерезиденты покупают украинские гособлигации со сроком обращения 3−6 месяцев. Для приобретения этих бумаг иностранцы продают валюту, содействуя тем самым укреплению гривны. Однако через 3−6 месяцев начнется обратный процесс: нерезиденты начнут продавать гособлигации и скупать валюту для выведения за рубеж полученного дохода.
Такой обратный процесс может привести к резкой девальвации гривны осенью нынешнего года.
«Сейчас дают сверхвысокую спекулятивную прибыль покупателям краткосрочных ОВГЗ. Которые еще и зарабатывают на укреплении гривны. Затем нерезиденты начнут выходить из украинских ОВГЗ (пока все покупки идут на 3−6 месяцев). И качнут гривну в обратную сторону», — подчеркивает эксперт.
Он полагает, что за возможные негативные последствия для украинской экономики ответственны НБУ и Минфин.
«Непонятные качели устроили НБУ и Минфин своим повышением учетной ставки и доходности ОВГЗ. Зачем давать спекулянтам прибыль за счет украинской экономики? Снизить инфляцию таким способом проблематично (нужно остановить рост зарплат, но этому вряд ли обрадуется электорат перед выборами). А вот ухудшить показатели госбюджета получится. И усложнить рефинансирование госдолга Минфином в конце лета — осенью», — написал Найман.
По его мнению, власти вместо проведения реформ избрали более простой, однако и более опасный путь — манипулирование валютным курсом и процентными ставками.
Как сообщал Realist, 1 марта НБУ повысил учетную ставку с 16% до 17% годовых. До этого, с 26 января, НБУ повысил учетную ставку с 14,5% до 16% годовых.
Учетная ставка — эквивалент стоимости денег в экономике. По этой ставке НБУ предоставляет средства коммерческим банкам, а те, в свою очередь, кредитуют физлиц и юрлиц. Таким образом, учетная ставка влияет на стоимость кредитных ресурсов.
В теории учетная ставка не может быть ниже уровня инфляции. Повышая учетную ставку, регулятор, как правило, стремится замедлить инфляцию.
