С весны 2022 года я говорил о необходимости списания и реструктуризации госдолга Украины.
Оптимальная модель:
1. По внешнему долгу: списание 50% долга; реструктуризация оставшейся части на 15-20 лет; снижение ставки по купону до уровня ставки EURIBOR, но не более ставки размещения.
2. По внутреннему долгу: списание и реструктуризация долга Минфина перед НБУ (репрофайлинг); реструктуризация долга перед банками путем выпуска конверсионных ОВГЗ.
3. Пересмотр выпуска ВВП-варрантов: отказ от привязки их доходности к темпам роста нашего ВВП. Вместо этого - начисление фиксированного процента (например, 5%) для частичной амортизации тела при сокращении срока обращения до 10 лет.
Переговоры нужно вести в рамках Лондонского (частные кредиторы) и и Парижского (долги перед странами и МФО) клубами кредиторов.
Месяц назад я уже писал о том, что Минфин планирует реструктуризацию.
Этот прогноз начал подтверждаться.
Украина и США подписали соглашение об отсрочке выплат по государственному долгу.
Протокол подписали министр финансов Сергей Марченко и посол США в Украине Бриджит Бринк.
Условия реструктуризации были согласованы с группой официальных кредиторов Украины из стран G7 и Парижского клуба еще в декабре прошлого года - реструктуризация задолженности до 2027 года, без списания тела долга и снижения процентной ставки.
Теперь такие соглашения как с США нужно подписать со всеми странами - нашими кредиторами.
В первую очередь - с Германией, перед которой у нас один из самых больших межгосударственных долгов.
Условия по долгам явно не оптимальные для нас.
Нет главного - списания части долга и время отсрочки - всего 4 года.
Теперь ждем переговоры по долгу перед частными кредиторами в рамках Лондонского клуба.
Вот здесь и должна проявиться государственная позиция министра финансов Марченко.
Как говорят в Одессе, будем посмотреть.
Но здесь, что интересно.
Стоило мне написать о списании долга, как в комментариях обязательно появлялись эксперты, которые начинали мне объяснять, что я ничего не пониманию в долговой механике.
Мол, нельзя одновременно просить новые долги и реструктуризировать старые. Типа, так не бывает.
Протокол с G7 показал, что оказывается можно.
Потому что мы сейчас именно этим и занимаемся: просим новые долги и проводим реструктуризацию старых.
Украина пребывает в классическом геополитическом форс-мажоре, параметрические данные нашей экономики существенно изменились.
И не по нашей вине.
А по причине системного нарушения международного права.
Сколько стоит невыполнение Будапештского меморандума?
Сколько стоит отказ от ядерного оружия и безядерный статус.
Да, тема "заиграна".
Но могут же поляки вспомнить Берлину "за Вторую мировую".
Здесь речь о субъектности, об умении отстаивать, буквально выгрызать национальный интерес.
Неужели Украина не заслужила частичное списание долга как Германия в 1950-м после войны или Польша в 90-е после распада СССР?
Мы уже упустили один шанс снять долговую удавку с будущих поколений 2014-2015.
Тогда переговоры о реструктуризации кредиторы вели как бы сами с собой. Это как в шахматы с самим собой играть.
Более того, с тех пор набрались новых кредитов как сами знаете кто блох.
Уровень задолженности к ВВП приближается к 100%, критический уровень, так как долг у нас на 60% в инвалютах, которые мы не печатаем.
Стоимость обслуживания долга превысила расходы центрального бюджета на образование или медицину.
Кредитор стал важнее знаний нации и здоровья нации.
А кто будет в этой стране рожать детей, кредиторы?