Інфляція в Україні до кінця 2026 року прискориться до 12,5%, а економіка скоротиться на 0,4%.
Такий прогноз Нацбанк України оприлюднив у свіжому Інфляційному звіті.
Інфляція та ВВП України: прогноз НБУ на 2026–2028 роки
За прогнозом регулятора, до кінця 2026 року зростання споживчих цін прискориться. Водночас уже наступного року інфляція почне сповільнюватися.
Основні показники, які прогнозує НБУ:
- Інфляція: 12,5% наприкінці 2026 року, 7,3% - у 2027 році та 5% - у 2028 році.
- Реальний ВВП: скорочення на 0,4% у 2026 році, зростання на 0,4% у 2027 році та на 2,2% у 2028 році.
- Реальні зарплати: зростання на 11,4% у 2026 році та на 4–5% щороку протягом 2027–2028 років.
- Дефіцит державного бюджету: близько 35% ВВП у 2026 році, 37% — у 2027 році та 20% — у 2028 році. Показники наведені без урахування грантів у доходах бюджету.
- Міжнародне бюджетне фінансування: 50,2 млрд доларів у 2026 році, 52,4 млрд доларів у 2027 році та 44,2 млрд доларів у 2028 році.
- Міжнародні резерви: понад 62 млрд доларів наприкінці 2026 та 2027 років і близько 57 млрд доларів у 2028 році.
Чому інфляція в Україні прискориться
У Нацбанку очікують посилення цінового тиску в найближчі місяці через здорожчання пального, руйнування виробничої та логістичної інфраструктури внаслідок російських атак, а також збільшення бюджетних стимулів наприкінці року.
"Споживча інфляція у 2026 році пришвидшиться до 12,5%. Подорожчання пального та наслідки руйнувань виробничої й логістичної інфраструктури і надалі підвищуватимуть витрати бізнесу та впливатимуть на ціни через прямі й вторинні ефекти", - йдеться у звіті.
У 2027 році інфляційний тиск, за прогнозом, поступово слабшатиме завдяки вичерпанню впливу подорожчання пального, сповільненню зростання зарплат і заходам монетарної політики.
Для стримування інфляції НБУ протягом липня–жовтня 2026 року підвищив облікову ставку з 15% до 16,5%. Регулятор пояснює це необхідністю підтримати привабливість заощаджень у гривні, обмежити тиск на валютному ринку та контролювати інфляційні очікування.
Російські обстріли стримуватимуть відновлення економіки
За прогнозом Нацбанку, українська економіка у 2026 році скоротиться на 0,4%. Наслідки пошкодження виробничих потужностей, енергетичних об'єктів та логістичної інфраструктури лише частково компенсує збільшення держвидатків наприкінці року.
Також НБУ оцінив вплив посилення російських атак на бізнес та інфраструктуру разом із блокадою портів у другій половині 2026 року. За розрахунками регулятора, через ці чинники реальний ВВП за підсумками року буде на 1,9 відсоткового пункта нижчим, ніж міг би бути без них. Водночас річна інфляція буде на 0,7 відсоткового пункта вищою.
Втрати зовнішньоторговельного балансу оцінюються у 6,6 млрд доларів, насамперед через скорочення експорту сільськогосподарської продукції.
"Негативні наслідки обстрілів для економічної активності та цінової динаміки відчуватимуться й у 2027 році", - вказано в Інфляційному звіті.
Відновлення економічного зростання НБУ прогнозує у 2027 році на рівні 0,4%. Цьому сприятимуть державні інвестиції в оборонну промисловість і відбудову критичної інфраструктури.
У 2028 році економіка може зрости на 2,2% завдяки пожвавленню споживчого попиту, збільшенню врожаїв та активізації приватних інвестицій.
Зарплати в Україні продовжать зростати
НБУ прогнозує подальше підвищення реальних зарплат, хоча у 2027–2028 роках його темпи сповільняться.
У 2026 році реальна оплата праці зросте на 11,4%, а протягом наступних двох років - на 4–5% щороку.
Водночас на ринку праці зберігатиметься дефіцит кадрів через мобілізацію і міграційні процеси. Попри зниження попиту бізнесу на працівників в умовах слабшої економічної активності, загальна нестача робочої сили залишатиметься.
За припущеннями Нацбанку, чистий відплив населення з України у 2026 та 2027 роках становитиме близько 200 000 осіб щороку.
У 2028 році регулятор очікує чисте повернення приблизно 100 000 мігрантів у міру зниження безпекових ризиків та поліпшення економічної ситуації.
Скільки міжнародної допомоги отримає Україна
Національний банк очікує, що міжнародна підтримка забезпечить фінансування дефіциту державного бюджету без додаткової грошової емісії та сприятиме збереженню міжнародних резервів.
Пряме бюджетне фінансування, за прогнозом НБУ, становитиме 50,2 млрд доларів у 2026 році, 52,4 млрд доларів у 2027 році та 44,2 млрд доларів у 2028 році.
В межах оборонної складової програми Ukraine Support Loan передбачаються надходження понад 32 млрд доларів цього року і 37 млрд доларів наступного.
Дефіцит держбюджету без урахування грантів у доходах у 2026 році становитиме близько 35% ВВП, у 2027 році - 37%, а у 2028 році скоротиться до 20%.
Міжнародні резерви України, за прогнозом, перевищуватимуть 62 млрд доларів наприкінці 2026 та 2027 років. У 2028 році їхній обсяг очікується на рівні близько 57 млрд доларів.
Нагадаємо, 5 листопада Україна отримала новий транш фінансової допомоги від Євросоюзу на 4,36 млрд євро.
