Економічний фронт: від чого залежить здатність України профінансувати перемогу
Економіка

Економічний фронт: від чого залежить здатність України профінансувати перемогу

16 листопада 2022 | 10:01

Верховна Рада 3 листопада ухвалила в другому читанні та в цілому закон "Про Державний бюджет України на 2023 рік». Згідно з документом, у наступному році ми розраховуємо на 1,3 трлн грн доходів, при цьому видатки складуть 2,6 трлн грн. У головному кошторисі країни-2023 левова частка коштів – 1,14 трлн грн - буде спрямована на національну безпеку і оборону. Які ризики для виконання дохідної частини бюджету-2023 і як їх уникнути? Шукати відповіді на ці запитання Realist.online допомагали експерти. 

Податкові надходження: перспективи

Згідно з головним кошторисом, Україна очікує отримати 1,2 трлн грн податкових надходжень. На думку експертів, це доволі реалістична ціль. 

“З урахуванням закладених показників - зростання ВВП, інфляції, - а ці прогнози дуже консервативні, а також прогнозів щодо надходжень коштів на відновлення економіки, думаю, що план по податках ми не тільки виконаємо, а подекуди й перевиконаємо”, - говорить Realist.online експерт з питань податків Ілля Несходовський. 

Разом з тим, продовжує він, не можна скидати з рахунків фактор війни. 

“Якщо нашому агресору в голову прийде підірвати АЕС, звичайно, тоді все може піти по-іншому. Але це дуже малоймовірно”, - вважає він.

Загалом у 2022 році всі зібрані податки йшли на фінансування війни, а соцвиплати Україна здійснювала із запозичень. Так буде і в наступному році, кажуть фахівці.

Внутрішні запозичення: ризики

Уряд може залучати кошти на внутрішньому ринку шляхом випуску цінних паперів - військових облігацій. Серед їх найбільших покупців - банки. Однак цей інструмент для них менш популярний через відносно низький рівень дохідності, яку пропонує Міністерство фінансів.

“Через те, що облікова ставка - 25%, а реальний відсоток розміщення воєнних облігацій 15 - 16% - для трирічних, а для більш коротких - ще дешевші, з воєнними облігаціями є проблеми”, - каже Realist.online економічний експерт Олег Пендзин. 

Тому покупцем урядових цінних паперів стає НБУ, який для цього "друкує" гроші. 

Фото НБУ: ОВДП, які знаходяться в обігу за номінально-амортизаційною вартістю

“З початку війни НБУ надрукував 330 млрд грн. Схема така: Мінфін випускає облігації, Нацбанк їх викупляє за рахунок коштів, які сам "друкує". "Надруковані" гроші формально поступають в держбюджет. Місяць до місяця не збігалося, але бувало, що єдиний спосіб закрити “дірку” - це Нацбанк. На наступний рік ритм буде приблизно такий самий”, - припускає Олег Пендзин. 

Це, за словами експерта, негативно позначається на доходах українців. 

Читай також: Держбюджет-2023: куди українська оборонка витрачатиме гроші

“За офіційними даними Дежстату, з початку бойових дій реальні доходи населення впали на 25%. Чого вони впали? Бо у нас грошової маси стало більше, товарів менше, ціни сильно підросли, а номінальні доходи - середня зарплата українців - зменшилася”, - пояснив він.

Щоб знизити потребу в емісії, у Мінфіні допускають можливість переглянути ставки за облігаціями у 2023-му. 

“Ми готові розглядати будь-які варіанти, щоб пожвавити внутрішній борговий ринок, готові до дискусії, як з учасниками ринку, так і з НБУ”, - сказав під час брифінгу міністр фінансів Сергій Марченко.

Мінфін робить це неохоче, оскільки такі рішення, за словами Марченка, збільшать навантаження на бюджет. Альтернатива - створити нові фінансові інструменти, які дозволити б залучити кошти громадян. 

“Мінфіну варто було б подумати про те, щоб створити зручні валютні інструменти, з полегшеним фінансовим моніторингом, для фізичних осіб-громадян України. Щоб ті гроші, які у людей під матрацом, власне, у валюті, можна було вкласти у довгострокові валютні облігації уряду”, - зауважив Realist.online виконавчий директор Центру економічної стратегії Гліб Вишлінський. 

Зовнішня допомога: особливості отримання

У бюджеті на наступний рік закладено дефіцит у понад 20% ВВП. Тобто загалом “дірка” становить $38 млрд. Латати її планують головним чином за рахунок допомоги міжнародних партнерів. 

“Основні кошти будуть забезпечені зовнішніми каналами. Це і ЄК, яка задекларувала 18 млрд євро. Також розпочали діалог з нашими партнерами з МВФ, сподіваємося, буде програма. Крім того, наш основний партнер - США, які, надіюся, не залишать нас з цими проблемами”, - зауважив Марченко.

За його словами, для уряду - у пріоритеті грантові кошти (безповоротна допомога), яку ми отримуємо переважно зі США, Німеччини. Згадані 18 млрд євро - це кредит макрофінансової допомоги.

Читай також: Україна може отримати допомогу у відновленні житла двома шляхами - інтерв'ю з експертом Ради Європи Ганною Христовою

“18 млрд євро - це кредит довгостроковий, на 15 - 20 років. Відсоткова ставка невелика, враховуючи вартість запозичення на ринку капіталів. Це також нас влаштовує, - каже міністр.

Нещодавно Угорщина заявила, що не підтримає необхідних змін для підготовки цього пакету допомоги Україні на наступний рік. Утім, кажуть експерти, євроспільноті вдасться вплинути на Будапешт. 

“Угорщина в наступному році очікує отримати від ЄС транш. Аргументи ЄС для Угорщини точно знайдуться, бо якщо вона продовжить блокувати [допомогу Україні], свій транш вона скоріш за все теж не отримає”, - припускає в коментарі Realist.online політолог Олексій Буряченко. 

Як зауважив Сергій Марченко, головна проблема, пов’язана з отриманням коштів із зовнішніх джерел, - брак ритмічності її зарахування.

“Ми отримуємо кошти у незаплановані терміни, із запізненням, зобов’язання не завжди виконуються, - каже він. - У наступному році є сподівання, що ми отримаємо прогнозованість у зовнішній допомозі. Особливо це важливо з огляду на те, що перший квартал - досить складний”. 

Втома від України: міф чи реальність

Як бачимо, Україна дуже залежить від підтримки міжнародних донорів. За підрахунками експертів, у 2023-му на фінансування соціальної сфери щомісяця бракуватиме близько $3 млрд. Політична воля підтримувати нас є, кажуть, фахівці. 

“Наші партнери США, ЄС, Британія будуть нас підтримувати до перемоги. Це не раз зазначав і Боррель, і Урсула фон дер Ляйен, і Байден, і Сунак. Поза сумнівом, від України ніхто не втомився, її будуть максимально і фінансово, й політично, і військово підтримувати до нашої перемоги”, - зазначив Олексій Буряченко. 

Олег Лісний у коментарі Realist.online звертає увагу на резолюцію ООН про репарації, які також свідчать про готовність цивілізованого світу разом шукати рішення проблеми. 

“Наступний рік багато в чому буде переломним для цивілізованого світу. Мова йтиме не тільки про допомогу, але й будуть напрацьовані механізми відновлення економіки за рахунок рф - через репарації. Це дуже складний механізм, який світ повинен виробити. Бо є заморожені кошти росії, але їх не можна використовувати. Цивілізовані держави починають закладати підвалини для вирішення проблеми. Резолюція ООН, як на мене, - це тільки початок. Це була б найдієвіша допомога - примусити росію в законний спосіб платити за цю війну”, - резюмує політолог.

Ми раніше писали, що Генасамблея ООН у понеділок, 14 листопада, на своєму засіданні ухвалила проект резолюції щодо репарацій України через війну, яку розпочала росія. Після ухвалення резолюції про виплату репарацій Захід може почати офіційно витрачати заморожені та конфісковані російські резерви.

 

Угорщина ветує виділення Україні фінансової допомоги від ЄС на 2023 рік
18 листопада 2022
В Білому домі пообіцяли надати ще більше допомоги Україні
18 листопада 2022
Окупанти перекидають війська з півдня на Луганщину, а ЗСУ громлять логістику ворога - Генштаб
18 листопада 2022
Весь світ - Україна: консули за кордоном зможуть видавати дублікати свідоцтв про народження
18 листопада 2022
Це не миттєвий процес: політолог пояснив, що буде з росією після відставки путіна
18 листопада 2022
Українським дітям щомісячно виплачуватимуть 5 тисяч гривень: як оформити заявку
18 листопада 2022
Президенти Зеленський та Ердоган привітали продовження зернової угоди: Україна лишається гарантом продовольчої стабільності
18 листопада 2022
Битва демократів та республіканців за фінанси: чи може Україна залишитися без допомоги США
18 листопада 2022