Миллиарды Януковича

Как решение суда в Лондоне по «долгу Януковича» скажется на Украине

29 марта 2017 | 17:00

Высокий суд Лондона согласился с доводами юристов Кремля и одобрил ускоренное рассмотрение иска России к Украине на $ 3 млрд. Именно на эту сумму в конце 2013 года Киев выпустил еврооблигации, которые выкупила Москва.

После аннексии Крыма Россией и начала войны на Донбассе украинские власти отказались платить агрессору. Правда, не сразу, а после того, как получили отказ Минфина Р Ф участвовать вместе с другими держателями украинских евробондов в реструктуризации нескольких серий выпусков облигаций. Украина провела реструктуризацию внешнего долга, а по выпуску на $ 3 млрд допустила дефолт. Россия потребовала вернуть деньги. Получив отказ, Кремль направил юристов в суд. Украина ответила своими аргументами.

О подробностях этого дела Realist ранее писал здесь: «Долг Януковича»: из-за чего Украина и Россия спорят в Лондоне".

01

Какое решение в среду принял суд и что оно означает?

Согласившись на ускоренное рассмотрение дела, суд не поддержал выстроенную Украиной линию защиты, и тем самым не принял во внимание факты военной и экономической агрессии РФ. Но Киев получил право подать апелляцию, возражать против чего судья не стал. Кроме того, суд по просьбе украинской стороны «заморозил» сегодняшнее решение.

02

«Заморозил» решение? Что это дает Украине?

Здесь, скорее, важно не то, что «заморозка» дает Украине, а то, что она не дает России. Пока Москва не сможет требовать с Украины деньги, арестовывать счета или зарубежные активы. Можно считать, что Киев таким образом выиграл себе немного времени.

03

Рано или поздно все равно придется платить?

Украина имеет возможность оттянуть выплату, как минимум, на время апелляции. Апелляция может длиться год-полтора и даже более в зависимости от дела. Кроме того, на время апелляции, скорее всего, также будет применена «заморозка» решения первой инстанции.

04

Выходит, что полученное решение суда — это еще не самый плохой сценарий для Украины, который мог быть?

Факт того, что судья разрешил подавать апелляцию — это уже сам по себе позитив. Могло быть по-другому. По британскому законодательству, сторона, которую не устраивает решение первой инстанции, должна получить разрешение на апелляцию у судьи, которое это решение принимал. Судья имеет основания отказать. Или запросить дополнительное обоснование для предоставления апелляции. В случае отказа можно напрямую обращаться в Апелляционный суд, но тогда процедура для проигравшей стороны усложняется.

05

Почему вообще суд встал на сторону России? Это же агрессор!

Пикантность ситуации в том, что суд, рассматривая дело о еврооблигациях, исходит из норм коммерческого права, а не их международно-публичного. И хотим мы того или нет, но с этим придется мириться. К тому же нужно понимать, что британцы не хотят создавать прецедент, который может пошатнуть многолетний стабильный инструмент инвестиций — евробонды. И неудивительно, что они стараются исключить политическую составляющую из этого вопроса.

06

То есть значит, что Украина все же проиграет?

По большому счету, это еще ничего не значит. Апелляция покажет. К тому же военный фактор — не единственная линия защиты, которой придерживается Киев. Украина также настаивает, что выпуск облигаций в 2013 году был осуществлен с нарушением законодательства. Дело в том, что на момент получения денег был превышен допустимый законом о госбюджете размер госдолга.

07

И такая формальность станет основанием ничего не платить россиянам?

Еще одна линия защиты, на основании которой Украина рассчитывает ничего в ближайшее время не платить, сводится к тому, что из-за агрессии РФ наша страна получила существенный ущерб для экономики, лишилась ряда активов. Грубо говоря, Украина занимает такую позицию: «Заплатим после того, когда возместите нам убытки и компенсируете потери». Но чтобы последний аргумент сработал, Киеву важно признать контракт по еврооблигациям, которые выкупила Москва, недействительным. Следовательно, важно, чтобы суд (теперь, видимо, Апелляционный) принял все изложенные Украиной аргументы.

08

Какие варианты приемлемы для каждой из сторон? С Россией понятно, она хочет вернуть деньги. Украина, следовательно, платить ничего не собирается?

Украина, с одной стороны, никогда не отрицала факт того, что $ 3 млрд она взяла и потратила на нужды госбюджета. И, по сути, украинские власти не говорили, что Россия никогда не получит свои деньги обратно. Более того, Киев предлагал Москве наравне с другими инвесторами участвовать в реструктуризации внешнего долга. С другой стороны, Украина настаивает, что выпуск облигаций, которые выкупила РФ, был, во-первых, осуществлен под давлением российской стороны, а, во-вторых, с нарушением украинского законодательства.

09

Что будет, если все же придется вернуть долг Москве?

Во-первых, придется залезть в международные резервы НБУ. Во-вторых, это вряд ли будет одобрено нашим основным кредитором — Международным валютным фондом. Потому как есть риск вылететь из программы финансирования, которая, к слову, и так на ладан дышит. В-третьих, выплатив долг РФ, Украина нарушит взятые на себя обязательства перед другими инвесторами, которые согласились на реструктуризацию долга в 2015 году. В общем, в таком случае страну ожидают не только экономические, но и репутационные потери. Правда, нужно учитывать, что апелляция может затянуться, а значит, как минимум, удастся выиграть время.