Бывший исполняющий обязанности министра финансов Игорь Уманский раскритиковал условия выпуска Украиной 15-летних еврооблигаций на $ 3 млрд (размещение состоялось 18 сентября).
Об этом он написал в Facebook.
«Свершилось! Объемы и интерес превысили все публичные ожидания. Ставки для внешних заимствований — „как в лучшие годы“!.. Все прекрасно! Не так ли? Нет. Не так», — отметил Уманский.
Он раскритиковал привлечение Украиной средств путем выпуска еврооблигаций под 7,375% годовых, тогда как на внутреннем рынке Минфин может занимать валюту (путем выпуска облигаций внутреннего госзайма) под 4,75−5% годовых.
Также Уманский подверг критике планы Минфина направить привлекаемые средства на досрочное погашение госдолга, выплаты по которому предстоят в 2019—2020 годах. Также экс-и. о. министра финансов раскритиковал отмену Верховной Радой налогообложения операций нерезидентов с украинскими гособлигациями.
В то же время с мнением Уманского не согласился специалист отдела продаж долговых ценных бумаг компании Dragon Capital Сергей Фурса.
«Когда такие вещи пишут журналисты, специализирующиеся на „зраде“, это противно, но можно понять. Когда такое пишут бывшие исполняющие обязанности министра финансов, то хочется напиться», — написал Фурса в Facebook. По его мнению, размещение Украиной еврооблигаций на $ 3 млрд можно считать удачным.
«Первый тезис. Зачем брать под 7,375%, когда можно привлекать на внутреннем рынке под 5%. Этот аргумент можно было бы простить бабушке на скамейке, но не бывшему министру финансов. Стоимость денег зависит от срока, на который вы эти деньги привлекаете. И сравнивать стоимость привлечения на 2−3 года и на 15 лет просто не допустимо. Для такого срока стоимость привлечения адекватна украинскому риску», — отметил Фурса.
Кроме того, он считает положительным направление части привлеченных от размещения еврооблигаций средств на погашение старых долгов.
«Вся идея данной операции была именно в том, чтобы разгрузить 2019 год и 2020 год. Так раньше делали наши корпоративные заемщики. Теперь вот сделало государство. Это абсолютно здравая политика министерства финансов», — отмечает представитель Dragon Capital.
Кроме того, он считает рациональным освобождение нерезидентов от налогообложения по операциям с украинскими гособлигациями, поскольку в ином случае нерезиденты не согласились бы на досрочный выкуп Украиной таких бумаг.
18 сентября Украина разместила 15-летние еврооблигации на сумму $ 3 млрд с доходностью 7,375% годовых.
Эта сделка стала первым рыночным размещением для страны с 2013 года (тогда были проданы 10-летние еврооблигации на $ 1,25 млрд с доходностью 7,5% годовых).
Из привлеченной сейчас суммы ($ 3 млрд) около $ 1,6 млрд планируется направить на досрочное погашение «старых» еврооблигаций, а около $ 1,4 млрд — на финансирование дефицита госбюджета.
В 2014—2016 годах Украина ежегодно размещала 5-летние еврооблигации объемом $ 1 млрд. Такие долговые бумаги были гарантированы США, что позволяло стране занимать по рекордно низким ставкам. Так, в 2016 году доходность гарантированных США евробондов Украины составила всего 1,471%.
