Наметив повышенные планы по наполнению госбюджета поступлениями от приватизации, правительство решило сделать основную ставку на распродажу остатков тепловой электрогенерации и электросетевых компаний. Самой дорогим лотом среди приватизируемых энергокомпаний будет 78,2% акций «Центрэнерго», которая станет первооткрывателем сезона больших распродаж в этом году.
Привлекательный актив
Энергогенерирующая компания «Центрэнерго» — актив, достаточно привлекательный для потенциального инвестора. Она обладает 14% установленной мощности всех электростанций Украины. Компании принадлежит 8% доля в общем объеме выработки электроэнергии. Электростанции компании расположены в регионах с высоким энергопотреблением — Киевской, Харьковской и Донецкой областях. Участие в предпродажной подготовке польского отделения аудиторской компании Ernst&Young, которую привлекли в качестве консультанта при выборе потенциальных инвесторов, должно обеспечить реальную оценку состояния компании.
Немаловажным фактором для участников будущего конкурса станет и цена приватизации. Если на 2013 год продажа «Центрэнерго» вполне могла принести в казну около $ 1 млрд при начальной цене в $ 600 млн, то сейчас стартовая стоимость компании составляет около $ 200 млн. Реальная цена, по оценкам экспертов, колеблется в пределах от $ 150 млн (в случае продажи отечественному инвестору, который при отсутствии реальной конкуренции на конкурсе приобретет актив по минимальной цене) до $ 350 млн (которые можно будет получить от иностранного победителя приватизационного конкурса).
Обратная сторона предложения
Только все эти преимущества будущего объекта приватизации во многом нивелируются столь же весомыми недостатками «Центрэнерго». В апреле 2017 года Змиевская и Трипольская ТЭС из состава «Центрэнерго» полностью прекратили работу «в целях экономии топлива» по команде центральной диспетчерской из Киева. Через месяц был запущен один из энергоблоков Трипольской станции, но лишь для того, чтобы избежать перебоев с энергоснабжением столицы на время проведения Евровидения. Еще через месяц, в начале июня, эта ТЭС запустила второй энергоблок, но в авральном режиме, чтобы не допустить аварийной ситуации в Объединенной энергосистеме страны, что не самым лучшим образом отразилось на состоянии оборудования станции.
Тогда же, в июне 2017-го, возобновила работу Змиевская ТЭС — после того, как один из энергоблоков был переоборудован на уголь газовой группы. За последние два года станция потратила порядка 300 млн грн на перевод котлов с антрацита, залежи которого остались на оккупированных территориях Донбасса.
То, что аудит «Центрэнерго» проводит международная компания Ernst&Young, еще не гарантирует, что с учетом реального положения на рынке у актива нет подводных камней. Ведь в случае с Украиной оскандалилась аудиторская компания с мировым именем PricewaterhouseCoopers, проверявшая Приватбанк. Правление государственного Приватбанка подало иск в региональный суд Никосии (Кипр), обвиняя аудитора в использовании недостоверных данных, на основе которых принималось решение о национализации банка.
Преимущество покупателя — свой уголь
Потенциального покупателя могут отпугнуть сложности с обеспечением станций «Центрэнерго» топливом и сбытом произведенной электроэнергии. В июне объемы добычи угля в Украине (2,6 млн тонн) на четверть не дотягивали до реального потребления. Дефицит покрывали за счет импорта из США и России. Внутри страны государственные шахты добывали в шесть раз меньше угля (310 тыс. тонн), чем частные шахты энергохолдинга. Добытый уголь ДТЭК поставляли на свои тепловые станции «Днепрэнерго», «Востокэнерго» и «Западэнерго». Но и им угля не хватало. Этих поставок достаточно, чтобы полностью покрыть потребности только «Западэнерго». Для остальных приходилось добавлять почти 40% российского угля.
Компания «Центрэнерго» закупает дополнительно импортный уголь преимущественно в Соединенных Штатах. В июне объемы таких поставок составляли 26% от потребностей ТЭС компании. Еще 40% угля поступает на электростанции от государственных шахт, а остатки потребностей покрывают за счет других поставщиков. К началу июля ТЭС «Центрэнерго» располагала запасом в полмиллиона тонн угля — наилучший показатель в тепловой энергетике Украины. И если за июнь вся тепловая генерация страны увеличила угольные запасы лишь на 14%, то «Центрэнерго» — сразу на 40%. Компанию готовили к приватизации.
Одним из главных условий при продаже госпредприятий тепловой энергетики в 2012-м и 2017 году было наличие собственного угля. Холдинг ДТЭК стал владельцем «Днепрэнерго» и «Западэнерго» после того, как получил контроль над двумя крупными угледобывающими объединениями в Свердловске и Луганске. Харьковская ТЭЦ-5 досталась фирме из окружения Дмитрия Фирташа «Укристгаз», только когда подтвердила собственную добычу газа украинского происхождения.
Требование о ресурсном обеспечении местного происхождения в случае продажи «Центрэнерго» будет означать практически «проведение конкурса с одним участником» и соответственно — с минимальными доходами для казны. В этот раз подобных ограничений может и не быть. Поиск источников доходов в госбюджет заставляет Кабмин искать, прежде всего, иностранного инвестора. Если «Центрэнерго» удастся продать иностранцам, то, помимо поступлений в бюджет, правительство сможет рассчитывать на повышение интереса к другим объектам, предложенным для приватизации в этом году.
Проблемы со сбытом
По мнению экспертов, одним из непременных условий участия иностранных компаний в приватизации «Центрэнерго» будет сохранение схемы «Роттердам+» (приравнивание стоимости отечественного угля к цене импортного при генерации электроэнергии). Для компании, которая на внутреннем рынке получает три четверти топлива, формула «Роттердам+» приносит высокие доходы. Суметь договориться о закупке дешевого украинского угля — только половина пути для достижения успеха. Будущему владельцу «Центрэнерго» еще придется побороться за то, чтобы продать электроэнергию в максимальных объемах и по рентабельным тарифам. А это может оказаться непросто.
Сейчас в Украине действует система, гарантирующая закупку всей выработанной электроэнергии у нескольких категорий производителей. Практически полностью, с учетом требований Закона об альтернативных источниках энергии, государство приобретает всю энергию, произведенную из возобновляемых источников — солнечных и ветровых электростанций. Также государство закупают всю энергию и у АЭС и теплоэлектроцентралей (ТЭЦ). Технологически АЭС производят постоянный объем электроэнергии и не могут подстраиваться под скачки потребления в течение суток. А у ТЭЦ нет лишней электроэнергии, потому что они снабжают теплом и горячей водой населенные пункты. ГЭС и часть блоков ТЭС имеют гарантированный сбыт, поскольку позволяют в маневренном режиме компенсировать суточные всплески энергопотребления. И только около 15% производимой в Украине энергии продается по ценовым заявкам станций по принципу меньшей себестоимости. Понятно, что любой владелец «Центрэнерго» будет стремиться максимально наращивать объемы сбыта. Но при нынешней структуре энергосистемы это практически невозможно.
Американская компания AES, купившая в 2013 году на приватизационном конкурсе два энергосетевых предприятия в Ровенской и Киевской областях, чтобы вернуть потраченные на приватизацию средства, получила отдельную «инвестиционную» надбавку к тарифам на передачу и поставку энергии потребителям. Однако даже такая мера не смогла убедить американцев в перспективности работы на украинском рынке. Спустя несколько лет AES перепродала свои украинские активы россиянам. Сейчас «тарифных» бонусов для иностранных претендентов на владение украинскими активами, скорее всего, не будет. На коррумпированном и кое-где довольно отсталом технически энергорынке им придется работать «на общих основаниях».
В защиту своего инвестора
Вопреки надеждам правительства Гройсмана, скорее всего, у претендентов на покупку «Центрэнерго» будет «украинская прописка». Крупнейший энергохолдинг Украины — ДТЭК — еще год назад отказался от планов купить эту компанию, поскольку дальнейшее наращивание активов в сфере тепловой генерации грозит обвинениями в монополизации этого сегмента рынка. Эксперты считают, что купить «Центрэнерго» может один из тех представителей украинского крупного бизнеса, кто только выходит на энергорынок.
В пользу этой версии говорит и тот факт, что с начала этого года поставки угля с государственных шахт на ТЭС «Центрэнерго» взял под контроль донецкий бизнесмен из Тореза Виталий Кропачев. Он же контролирует и несколько угольных обогатительных фабрик из бывшей бизнес-империи беглого президента Януковича. В случае победы представителей Кропачева на конкурсе по приватизации «Центрэнерго» и таких госактивов, выставленных на приватизацию в этом году, как шахта «Краснолиманская», электросетевые компании в Харьковской и Запорожской областях, новоявленный олигарх сможет выстроить вертикально интегрированную компанию, подобно ДТЭК Рината Ахметова.
Показательно, что наряду с усилением влияния структур Кропачева на работу станций «Центрэнерго» произошла смена владельцев компании «Донбассэнерго», которую теперь контролирует депутат Максим Ефимов из БПП. Этой компании принадлежит единственная в прифронтовом районе ТЭС, а другая ее станция перешла под контроль оккупационных властей в ОРДЛО. Серьезному инвестору «Донбассэнерго» может показаться неинтересной. По словам экспертов, подобные сделки накануне приватизации родственных предприятий могут свидетельствовать о предварительных договоренностях бизнеса с властью. В таком случае есть смысл покупать «остатки» «Донбассэнерго» в виде единственной ТЭС, ведь они нужны для создания нового украинского энергомонстра — пусть меньшего по масштабам, чем ДТЭК, но точно с такими же аппетитами.
Ближе к осени, когда правительство планирует выставить на продажу «Центрэнерго», появятся более детальные условия приватизации, в том числе и дата проведения конкурса. Если снова окажется, что конкурс проводится по предварительным кулуарным торгам с одним победителем, а других претендентов постараются оттеснить всеми правдами и неправдами, Украина потеряет остатки доверия иностранных инвесторов. Но в таком случае правительству уже не стоит рассчитывать на миллиардные поступления в госбюджет по статье «Доходы от приватизации».
