Соглашение об образовании общего инвестиционного фонда между Украиной и США – это пока рамочное соглашение, которое еще должно наполняться реальным содержанием, которое будет раскрыто в дальнейших нормативных документах, заключенных сторонами. Об этом пишет Алексей Кущ, эксперт Аналитического центра "Объединенная Украина", в своей статье для The Gaze. Эта версия публикации является переводом на украинский язык.
Верховная Рада Украины 8 мая 2025 ратифицировала соглашение об образовании общего инвестиционного фонда между Украиной и США. За данное решение проголосовали 338 депутатов парламента. Какие реальные достижения это принесет обеим сторонам?
Еще раньше, 30 апреля 2025 года, Кабинет министров Украины одобрил проект Соглашения. Для заключения договора в Вашингтон отправилась украинская правительственная делегация. Свою подпись под текстом Соглашения поставили министр финансов США Скотт Бесент и Первый вице-премьер-министр Украины - Министр экономики Юлия Свириденко.
В доступе есть рамочный текст Соглашения, который будет наполняться конкретным содержанием уже в ходе заключения соответствующего Положения о функционировании Фонда.
В официальном сообщении Правительства Украины указано :
«Инвестиционный фонд восстановления позволит обеспечить финансирование критически важных проектов в сфере разработки полезных ископаемых и будет способствовать внедрению инноваций, технологическому развитию и восстановлению.
Соглашение выгодно для обоих государств, ведь позволит привлечь дополнительные инвестиции, будет способствовать развитию инноваций и внедрению новых технологий. США помогают привлекать к восстановлению Украины частных и публичных инвесторов – иностранные фонды, компании, правительства государств, поддерживающие борьбу Украины против российской агрессии.
Американские компании получат доступ к новым возможностям, открывающим совместное развитие природных ресурсов и восстановление Украины.
Ключевые гарантии для Украины:
- Соответствие Конституции и курсу ЕС. Соглашение согласовывается с действующим законодательством и международными обязательствами Украины.
- Полный контроль за ресурсами. Все недра, территориальные воды и ресурсы остаются в собственности Украины. Только Украина определяет условия и места добычи.
- Сохранение государственной собственности. Государственные компании остаются в собственности Украины. Соглашение не влияет на приватизационные процессы.
- Оптимальные законодательные изменения. Для функционирования Фонда необходимы лишь ограниченные изменения в Бюджетный кодекс Украины. Само Соглашение будет подлежать ратификации Верховной Радой».
С текстом Соглашения можно ознакомиться по ссылке.
По сообщению агентства Блумберг, далее следует подписание двух технических, исполнительных соглашений о создании Фонда и его финансировании и пополнении.
Ранее Financial Times сообщала, что процесс подписания Соглашения проходил не без труда.
Следовательно, согласно рамочному Соглашению, каждая сторона будет вносить в Фонд свои соответствующие взносы.
На первом этапе это будут условные права пользования новыми украинскими месторождениями природных ресурсов (за исключением уже эксплуатируемых) – это будет вклад украинской стороны.
Со стороны США взносами станут имущественные права по кредитным соглашениям и соглашениям поставки в Украину разнообразной технической помощи, прежде всего, оружия.
Это именно имущественные права на получение платы по таким контрактам с украинской стороны, то есть своеобразный финансовый факторинг, по аналогии, когда банки покупают право на получение платы по контрактам.
То есть после передачи такого права на получение средств по контрактам Украина уже будет должником Фонда, а не США.
В дальнейшем Украина должна заплатить Фонду эти деньги, но в реальности таких транзакций, скорее всего, не будет. Этот долг будет погашаться за счет прибыли Фонда, которая будет начисляться на вклад украинской стороны.
К примеру, Фонд заработал прибыль в размере 1 млрд дол. Он распределяется между сторонами в соответствии с их вкладами. Возьмем пропорцию 50/50.
Тогда в пользу украинской стороны Фонд должен выплатить условно 500 млн долл. прибыли, равно как и в пользу американской.
Но прибыль украинской стороны не будет фактически выплачиваться – она сразу по схеме взаимозачета пойдет на погашение долга Украины по контрактам с США, право на получение платежа с которыми американская сторона передаст Фонду.
И так будет до тех пор, пока Украина не погасит свой долг по всем этим контрактам: кредитным и материально-техническим соглашениям поставки.
На данном этапе стороны согласовали ключевую позицию – речь идет только о новых кредитных контрактах, в частности на поставку оружия.
То есть ранее высказываемые Трампом пожелания включить в пассивы/активы Фонда не подтвержденную документально задолженность Украины перед США в «350 млрд долл.» (которой, согласно официальным документам, не существует), пока остались без удовлетворения.
Кроме того, речь идет исключительно о новых месторождениях полезных ископаемых, которые еще не распределены между недропользователями.
Это преимущественно ценные минералы и энергоносители: литий, графит, германий, титан, ниобий, тантал, стронций, марганцевая руда и т.д. А также нефть и газ.
Значительная часть жидких минералов, которые используются в новом технологическом укладе и располагают Украиной, станут объектом управления со стороны Фонда.
Особо следует обратить внимание на графит, германий и литий – залежи этих природных ресурсов в Украине достаточно значительны, особенно графита и германия.
Следует обратить внимание на марганцевую руду, ведь в Украине сконцентрировано более 50% мировых запасов этого сырья, которое играет значительную роль в металлургии (производство ферросплавов).
Управляться Фонд будет на паритетных началах представителями Украины и США. Но, учитывая влияние американского посольства в Украине, это будет, скорее всего, сугубо проамериканское правление.
Форма создания Фонда – партнерство. Почти такие же партнерства заключали между собой и украинские олигархи, но никогда не делали этого с государством.
То есть имеем своеобразную схему функционирования Фонда:
- Фонд получает активы в виде месторождений полезных ископаемых.
- Фонд получает ренту и инвестирует ее в формирование стратегической инфраструктуры для вывоза этого сырья: железные дороги, порты и т.д.
- Фонд распределяет между участниками доходы, полученные как в виде сырьевой ренты за выдачу разрешений на добычу, так и в виде доходов от эксплуатации инфраструктурных объектов.
Фактически Фонд концентрирует в своих руках всю цепь добавленной стоимости в системе недропользования Украины: выдачу разрешений, получение ренты, строительство сырьевой и транспортной инфраструктуры по вывозу сырья, получение логистических и транспортных доходов от его экспорта.
При этом доходы Фонда не будут облагаться налогом в Украине, а репатриация дохода в США (после 10 лет функционирования) – не будет подпадать под действие валютного регулирования Украины. То есть, запретить этот вывоз капитала из страны будет невозможно.
Следует отметить, что это пока рамочное соглашение, которое еще должно наполняться реальным содержанием, которое будет раскрыто в последующих нормативных документах, заключенных сторонами.
Инвестиционный характер соглашения может быть раскрыт только после завершения войны, что создает определенную мотивацию для США в предоставлении Украине новых пакетов финансовой и военно-технической поддержки.
