Главной новостью минувшей недели на финансовом рынке стало решение Нацбанка повысить в 2,5 раза, с 10% до 25% годовых, учетную ставку рефинансирования, то есть процент, под который центробанк одалживает гривню комбанкам. Решение сразу привело к заметному снижению курса наличного доллара как официальном, так и на нелегальном рынках.
Почему это произошло, и куда в июне пойдет тренд - вверх или вниз, стоит ли запасаться подешевевшей валютой, читайте в очередном выпуске проекта Realist.online.
Наши эксперты: член Экономического дискуссионного клуба Олег Пендзин, президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко и руководитель отдела аналитики ГК Forex club Андрей Шевчишин.
Читайте также: Доллар по 50 гривен отменяется: эксперты рассказали, каким будет курс в июне
Что происходит на рынке
Нацбанк объяснил свое решение повысить учетную ставку несколькими причинами: эта мера вызовет замедление инфляции, снижение интереса населения к доллару как средству накопления, экономию золотовалютных резервов.
Замглавы НБУ Сергей Николайчук уточнил, что высокая учетная ставка приведет к росту процентов по депозитным вкладам, которые сейчас в среднем составляют 7,9%, или вдвое меньше инфляции. В НБУ также ожидают, что, благодаря этой мере гривня укрепится к доллару.
В банках и пунктах обмена валют доллар за неделю подешевел, но незначительно по сравнению с недавним взлетом более чем на 4 грн - до 36,50 грн/доллар в продаже, до 35,30 в покупке. Сейчас доллар продается по 35,85 (-65 коп. за неделю), сдать его можно по 34,75 (-55 коп.).
На нелегальном рынке, по данным сервиса "міняйло" (miniaylo) сайта finance.ua, где публикуются заявки на куплю-продажу наличной валюты между физлицами, средний курс продажи доллара продолжил опускаться: за неделю доллар в продаже подешевел с 36,65 грн/долл. до 35,60 (-1,05 грн), в покупке - с 36,25 до 35,40 (-85 коп.).
Напомним: еще две недели назад менялы продавали доллар по 38,30 грн.
Как видно, сдать нелегалам валюту по-прежнему выгоднее, чем в обменнике или банке, но и риска быть обманутым тоже больше.
А в мире индекс доллара превысил исторический максимум 20-летней давности.
Читайте также: Кабмин проведет индексацию пенсий: кому повысят выплаты в июле
Чего ожидать на наступившей неделе
Для корректности прогноза курса доллара мы допустили, что боевые действия, увы, будут продолжаться, хотя очень хочется, чтобы наступил мир.
Все эксперты говорят, что столь значительное повышение учетной ставки должно сейчас укрепить гривню. Но в деталях их прогнозы отличаются.
"Давление на валютный рынок немного снизится, а курс может стабилизироваться и укрепиться на некоторое время, - говорит Realist.online Андрей Шевчишин. - Но девальвационный пресс не пройдет, потому что проблема в жестком дефиците платежного баланса. А нерезидентов в воюющую страну особо не привлечешь даже ставкой 25%. Банки будут повышать доходность по депозитам постепенно, исходя из собственных потоков. Поэтому сразу ждать высоких ставок и заманчивых предложений я бы не стал. Если нет нормального кредитования, за счет чего платить проценты по депозитам? Весьма вероятно, что банки будут брать у населения деньги под 20% и финансировать государство под 25%".
Александр Охрименко уверен: в связи с повышением учетной ставки, нас ждет длительная ревальвация, наличный курс в июне может опуститься до 33-34 грн/доллар. Дальнейшая ситуация будет зависеть от обстановки на фронте, чем успешнее будут действия украинских войск, тем сильнее окрепнет гривня. При благоприятных обстоятельствах (успешное контрнаступление, освобождение оккупированных территорий) эксперт не исключает снижения курса даже до 30 грн/доллар.
Олег Пендзин критикует решение НБУ. По его словам, не только он, но и другие финансовые аналитики Экономического дискуссионного клуба опасаются, что в среднесрочной перспективе (6-8 месяцев) эта мера окажется малоэффективной.
"В НБУ полагают, что резко увеличив стоимость депозитов, удастся связать значительные объемы гривни, которые были выпущены в оборот НБУ и снизить интерес физлиц к валюте как средству инвестирования, - анализирует для Олег Realist.online Пендзин. - Напомню: максимальный процент учетной ставки был в 2015 году – 18%. Но классические примеры экономической науки слабо работают в условиях военной экономики. Инфляцию это не остановит, так как мы имеем двойной курс доллара: 29,25 грн/доллар - от НБУ и 35 грн/доллар - рыночный. Следующим шагом может быть официальное удорожание доллара, а это означает рост розничных цен".
Продавать или покупать валюту
Мнения экспертов разнятся.
Андрей Шевчишин говорит, что теперь у украинцев появилась альтернатива доллару – это гривневые вклады и военные облигации, доходность по которым превысит инфляцию примерно в 1,5 раза (сейчас максимум 11,5%, может быть около 25%). Выгодными станут и гривневые вклады, по ним может быть до 20% годовых. Но, во-первых, лучше краткосрочные вклады (3-4 месяца), пусть даже с более низкой доходностью. Во-вторых, не стоит совсем отказываться от доллара, ибо весомых оснований для укрепления гривни в долгосрочной перспективе пока не видно. Например, те, кто купил в декабре 2021 доллары по 27,30 грн, сегодня могут их сдать по 34,75 грн, заработав тоже 25% годовых.
Олег Пендзин полагает: украинцы начнут покупать дешевеющие доллары, что может вызвать новый рост наличного курса. Поэтому нет смысла гоняться за валютой по любой цене, в июне тренд на удешевление доллара продолжится.
Александр Охрименко уверен, что ажиотажа в обменниках не будет.
"По информации Нацбанка, население сейчас сдает валюту, а не покупает, - отметил эксперт для Realist.online. – В мае им сдано валюты на 461 млн долларов в эквиваленте, куплено на 198,8 млн. По сравнению с январем и февралем, оборот покупки продажи валюты физлицами упал в пять раз. Похоже, что проблема купить доллары для большинства пока неактуальна, у народа закончились "лишние" деньги. А инвестировать лучше в военные облигации, они доступнее, номинал всего 1000 грн и выгоднее – заработок 25% годовых, это очень много".
Читайте также: Инвесторы поверили в Украину: что происходит на фондовых рынках
