Валюта

Контроль над евро: Франция против Германии

02 ноября 2016 | 17:25

Страны-идеологи евро имеют принципиально разные представления о том, как нужно управлять единой валютой, пишет британский журнал The Economist.

Кризис евро, который впервые случился в конце 2009 года, показал слабые места единой валюты. Тем не менее, многие политики, особенно немецкие, считают главными виновниками не недостатки модели евро, а финансовое расточительство и чрезмерный государственный долг в Греции.

Трое ученых из Германии, Великобритании и Франции — Маркус Бруннермайер, Гарольд Джеймс и Жан-Пьер Ландау — авторы книги «Евро и битва идей» считают, что ключевым для кризиса стал момент, когда власть перешла к национальным правительствам (особенно в Берлине), и роль, которую играют Международный валютный фонд (МВФ) и Европейский центральный банк.

Ученые обвиняют правительства еврозоны в неспособности оперативно разбираться с проблемными банками. Такое недовольство часто звучит в месседжах Великобритании и Америки. Но изначально авторы находят корни неудач не в ошибках, а в борьбе экономических идей Германии и Франции.

Немецкие политики зачастую юристы, французские — чаще экономисты.

Немцам нравится правила и дисциплина. Они также боятся чрезмерных долгов и моральной угрозы из-за залогов. Французы же предпочитают гибкость и свободу действий и беспокоятся скорее о множестве текущих операций, а также отсутствии инструмента для общего долга.

Примеры таких идеологических столкновений встречаются на протяжении всей книги. Они варьируются от разработки Маастрихтского договора и последующего Пакта стабильности и роста к конституции Европейского центрального банка и применению фискального договора.

В течение всего кризиса французы склонны рассматривать банковские или национально-долговые проблемы, как случаи неликвидности. В то время как немцы считают их признаками несостоятельности. Как отмечают авторы, такие различия сохраняются, независимо от того, левые или правые правительства находятся при власти.

Авторы заканчивают на оптимистичной ноте, с предложениями общеевропейского механизма страхования, построенного в форме еврооблигаций в угоду Германии и Франции.

Тем не менее, кризис евро далек от завершения — Греции все еще нужно облегчать бремя задолженности, Италия втянута в банковские проблемы и имеет высокий уровень безработицы почти везде, да и британский Brexit не улучшит ситуацию.

После выборов в следующем году во Франции и Германии глубокие различия в идеях, вероятно, сохранят проблемы единой валюты.